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產業動態

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分析師正在爭相解釋近期美國豬肉價格暴漲的原因，且供需兩方的因素似乎都發生了重大變化。USDA本週四發布的生豬季度報告將提供更多關於當前豬群規模和狀態的資訊，其中提到的第一個原因為年初至今的屠宰活動放緩。將年初至今，美國2021年生豬屠宰速度與去年同期周的數量相比，今年的屠宰速度較2020年下降1.2％。冬季惡劣的氣候及對物流的影響也被認為是小幅放緩的原因之一，但同時有報導稱，今年冬季一些農場的動物健康受到挑戰。目前我們缺乏疾病的數據，但是若本周USDA報告顯示12月至2月，50磅以下的生豬總頭數出現下滑，可能意味著生產者受到豬群健康的問題。但大多數分析師認為，高價格的背後是非常強勁的需求，尤其是美國對豬肉及豬肉製品的需求。COSTCO在近期的一次投資電話會議上表示，其培根的銷售量較同比增長45%。在疫情期間，豬肉的零售量大幅增長，在零售店購買1美元的豬肉，較在餐廳消費1美元豬肉導致的產品消失量更大。近期價格上漲也可能反映了庫存行為，既可能是超市往後想對沖更高的價格，但也可能是被疫情影響的餐館重新開業造成價格的上漲。在出口方面，USDA最近的每週出口報告顯示，截至3月11日，海外出口量為1月中旬以來最大。由於每週的屠宰量較年初減少了10至15萬頭，因此積極的出口活動可以迅速收緊供應並推高價格。儘管如此，截至3月中旬，豬肉出口總量仍較去年同期速度下降12％，其中對第一和第二大市場中國和墨西哥的出貨量同比分別下降25%和13%。不過近期，人們對美國豬肉出口加快速度的樂觀情緒有所增強，尤其是對中國豬肉的出口，新的報告已出現了第二波ASF。



貿易新聞

儘管現在分析師預測中國豬群的恢復速度將較去年第四季預測時來的慢，但一些人對中國持續積極大量購買穀物感到困惑。若中國受到新的非洲豬瘟(ASF)衝擊，那麼順理成章，這將減少穀物需求。上週，中國購買了3萬噸以上的美國玉米，玉米和大豆的出口及銷售量均遠超過去年同期水平（見下圖）。但是，這項活動是為了庫存的戰略性購買還是中國畜牧業對飼料的真正需求？儘管近幾天美國玉米、大豆粉、豬用混合飼料的國內價格都有所回落，但目前沒有明確的答案。中國分析師指出，由於與ASF相關的豬群被淘汰，生豬方面的需求將放緩，而高昂的飼料成本已開始削弱一些畜牧業生產模式的盈利能力，尤其在禽肉和剛斷奶至成年的生豬生產。上週，中國農業部宣佈了一項新新措施，他們開始鼓勵畜牧業者向下調整飼料的玉米和大豆含量，並添加其他包括大米和小麥的穀物。(有報導稱，美國近期進口的小麥正被輸送至肥育場使用。) 當前中國玉米價格將近460美元/噸，而美國5月玉米期貨價格大約為218美元/噸，因此玉米進口似乎仍然有利可圖。儘管中國自春節前達到最高價5.50美元/公斤，中國的生豬價還是大約下降20％，但相對全球價格而言，它們仍然位於高價。上周美國生豬價格平均約為1.52美元/公斤，這表明豬肉進口也將保持強勁。